北京證券買賣所開市已“箭在弦上”，依據關連政策規劃，新三板精選層現有66家掛牌公司將全體轉為北交所上市公司。
作為本年8月進入精選層的企業，國義招標（831039，OC；昨日收盤價1018元）重要從事招標采購代辦辦事、招標增值辦事。簡樸來說，國義招標是招標方與投標方中間的“橋梁”，提供招標前期咨詢、統籌招標計劃、編輯招標關連文件、審察投標人資歷、結構和實施招標、開標、評標、定標等。
《每天經濟報導》留心到，國義招標的客戶重要是事業單元、國有企業、大型集團公司等具有項目招標需要的機構，而這些代辦辦事項目標起源，有過份30來自咨詢機構的介紹。因此，國義招標需求向其付款咨詢辦事費，導致單個招標代辦項目本錢提升，毛利率低于公司自身擴展的項目，前程存在毛利率下滑的危害。
此外，招標代辦辦事產業存在不同凡響的第三方回款模式，即辦事委托的客戶為招標人，但辦事費實質由中標人付款。國義招標在開展辦事時會向投標人接收一定額度的擔保金，招標了結后依據結局抵扣或全額退還。這種擔保金模式存在一定的預收性質，使得國義招標在回款上根本不存包袱，積年應收賬款占總財產的比重根本為0，現金較為充分。
向辦事商付款“介紹費”擠壓了利潤
國義招標成立于1995年，2014年在新三板掛牌，2021年8月進入新三板精選層。公司主營業務包含有招標代辦辦事和招標增值辦事，前者是受招標人委托代為結構招標事件并提供關連咨詢辦事，后者是招標后續的采購代辦辦事、工程造價辦事。2020年，上述兩個業務的收入占比差別為9875、125。
國義招標重要辦事于醫療、交通、能源、電信、環保、市政工程等領域的客戶。截至2020年終，公司累計包辦各類項目已超5萬項次。2018~2020年，國義招標差別實現營業收入162億元、187億元和213億元，歸母凈利潤差別為496705萬元、627205萬元、732846萬元，業績穩步增長。
在客戶物質上，國義招標有過份30的項目通過外部咨詢辦事商介紹而贏得。跟著國義招標走出大本營廣州，布局全國市場，業務的拓展更需求具備一定當地物質的咨詢辦事商作為“中介”。
具體來看，2018~2020年，國義招標通過業務咨詢辦事商承攬的項目收入占公司總收入的比例差別為2967、2827和3326，通過業務咨詢辦事商承攬的項目數目占公司總項目數目的比例差別為3514、3095和3357。財神娛樂詐騙
然而，通過外部咨詢辦事商獲取項目，要向咨詢辦事商付款咨詢辦事費，即“介紹費”，導致單個招標代辦項目本錢提升。國義招標在發布操作指南中指出，在招標代辦項目平均收費變動較小的場合下，通過咨詢辦事商獲取項目標毛利率低于公司自身擴展項目標毛利率。
20財神捕魚20年，國義招標的毛利率從2019年的5537下滑約3個百分點至5227，重要是由於2020年咨詢協作費增長導致本錢提升，擠壓了利潤。公司表明，2020年咨詢協作費比2019年提升105財神娛樂城 下載721萬元，增長4959，重要來由為汕頭、佛山等地咨詢辦事供給商提供招標代辦項目增多，計提的咨詢協作費增長較大，招標代辦辦事本錢增長幅度高于招標代辦辦事收入增長幅度，終極導致2020年招標代辦辦事毛利率降落。
因此，國義招標表明，前程若市場環境發作重大不幸變動，公司自身開展項目碰壁，從而依靠從咨詢辦事商獲取項目物質，采購咨詢協作辦事費占比不停提升，將可能導致公司毛利率降落的危害。而若公司與業務咨詢辦事供給商不可連續配合或者配合模式發作變動，可能對公司業務造成不幸陰礙。
預收擔保金回款包袱較小財神爺娛樂城
《每天經濟報導》留心到，作為代辦辦事商，國義招標是代表的輕財產運營模式。截至2021年6月末，國義招標的總財產中，占比最高的為錢幣資本，余額為447億元，占比為5795。其次為買賣性金融財產202億元，占比2618。
值得一提的是，截至2021年6月末，國義招標應收賬款余額為45797萬元，占比僅為059，應收賬款占比極低的來由與其回款方式有關。
招標代辦產業存在不同凡響的第三方回款模式，即招標人在委托招標代辦機構提供代辦辦事時，在委托協議和招標文件中存在商定招標代辦辦事費由中標人付款，伴同業上市公司東方中科(36200, -156, -413)、中達安(14710, -042, -278)等均是采取這樣的回款方式。2018~2020年，國義招標采取第三方回款方式贏得的收入占總收入的比重均過份85。
而在由第三方中標人付款辦事費的過程中，款項根本是預收格式。依據國義招標的發布操作指南，公司在開展招標代辦辦事時會向投標人接收一定額度的擔保金，招標任務了結后公司依據招標結局用于抵扣中標人招標手續費或全額退還投標人。這讓公司極低的應收賬款比例有了合乎邏輯的辯白，也在一定水平上說明公司回款包袱較小。
但是，由于投標人的數目遠遠大于實質中標人，因此國義招標對于某一項目預收的擔保金金額往往大于實質營業收入，大批擔保金需求發還。這從公司錢幣資本財神娛樂城app的構成可見一斑。國義招標存在採用受限的特定用處錢幣資本，重要為投標擔保金和代收代辦采購款項，2018~2020年各年終的余額差別為289億元、241億元、256億元，占錢幣資本余額的比例差別為4828、4180和4040。
上述場合也導致公司的現金流輕易顯露較大波動。2018~2020年，經營事件產生的現金流量凈額差別為負406762萬元、負11862萬元和898954萬元。國義招標表明，公司經營事件現金流波動較大，重要受投標擔保金及代收代墊代辦采購款項的陰礙。由于單個項目投標擔保金及代收代墊代辦采購款項的金額大于收入金額，使得其對經營事件現金流會產生較大陰礙。
業務類型較單一 規模存在劣勢
從產業整體來看，內地招標代辦機構數目不停提升，競爭加劇。國義招標援引官方統計數據指出，2019年我國工程招標代辦機構數目已達8832個，同比增長1445，工程招標代辦機構從業人員合計6277萬人，同比增長164。
依據《中國招標投標成長匯報（2018）》數據，截至2018年底，我國執政機構采購代辦機構數目到達11599家，同比增長1651；共有1560家機電產物國際招標機構，同比提升507家。
國義招標表明，公司與國信國際工程咨詢集團股份有限公司、中招國際招標有限公司等業內龍頭企業比擬，整體辦事的項目數目和中標金額還有一定差距，在與上述企業競爭，獨特是跨區域競爭時，存在一定規模上的劣勢。
此外，國義招標主營業務是為客戶提供招標采購代辦辦事，收入占比約為98，業務類型對照單一。而業內部門辦事機構可認為客戶提供包含有設計咨詢、工程造價、招標代辦、工程監理等一系列辦事。國義招標表明，公司目前在辦事種類上存在一定的劣勢，若前程招標代辦業務所處市場發作變動，公司將面對因業務類型單一導致業績波動的危害。
《每天經濟報導》就公司減低外部咨詢辦事商依靠、增加自身業務拓展本事、業務多元化成長方案，嘗試采訪國義招標，并應公司要求發去采訪郵件，截至發稿暫未獲回復。
