在這個顏值經濟時代，醫美賽道炙手可熱，正成為投資新風口。作為新三板醫美白馬股，華韓整形公佈取消申報精選層后在2月9日復牌，股價經驗了暴跌再暴漲、大幅異動的過程，4個買賣日累計上漲超50，于2月18日盤中創下古史新高8083元，成為最近最受矚目標新三板異動股之一。
4個買賣日累計漲超50
在春節長假前夜，A股市場的醫美概念股體現火爆，此中產業龍頭愛美客在年報發行后股價走勢凌厲，沖破千元大關，昊海生科、華熙生物也股價急升。同樣處于醫美賽道的新三板白馬股華韓整形，在2月9日復牌當天股價一度暴跌，但隨后絕地反攻，股價異動顯著。
華韓整形主營以整形美容、皮膚美容、口腔美容為主的診療辦事，公司于2013年11月6日掛牌新三板。2020年12月18日，公司向股轉公司提交了申請股票公然發布并在精選層掛牌的申報質料，其股票自2020年12月21日起停牌。但是，公司卻2月5日公告稱將撤回在精選層掛牌申請質料，理由是“公司斟酌當前資金市場差異板塊的估值程度，基于對投資者擔當的立場和對公司前程戰略成長的斟酌，從頭斟酌資金行運安排”。經向股轉公司申請，公司股票自2月9日起復牌。
復牌當天早盤，公司股價大幅下挫過份20，但是很快即被直線拉起，甚至一度翻紅，收盤下跌743。隨后A股市場的醫美概念股拉開了一波上漲公價，華韓整形也在復牌次日一掃頹氣，開盤后一路高走，收盤股價飆升5260。春節長假 后第一個買賣日，該股早盤即暴拉過份28，隨后股價漲幅收窄，收盤漲1250。當天其股價一度觸及8083元，創下上市以來新高。2月19日，A股市場的醫美概念股回調，華韓整形盤中暴跌，跌幅一度過份14，但隨即有資本將股價逐級拉起，午后再度翻紅，收盤僅跌230報6704元。
此前在2020年12月31日，即華韓整形還在停牌時期，申萬宏源發行匯報，預測公司市值區間4759億-5786億元，股價區間為5693元-6921元，對應2020年市盈率為403倍-490倍，較停牌前收盤價4335元有313-597的上漲空間。理由是公司進入業績開釋期，盈利本事明顯。
申萬宏源以為，華韓整形已實現跨區域布局，業務范圍蓋住5省7市，截止目前旗下醫療機構門診均已實現盈利。已往1贏 財神 娛樂 城0年公司采用自建+并購的融合擴大模式，已具備較為不亂的專業和控制輸出本事。目前已通過成熟醫療機構開分院或門診的方式進入良性擴大期，發展性確認。公司內控本事強、擴大穩健、盈利本事強、增長確認，是醫美辦事產業率先跑出的兼具發展性和利潤的強alpha品種。
對于公司終止申報精選層，申萬宏源在最新匯報中預測將對經營方案陰礙有限。公司經營穩健，連續分紅，2020年經營性凈現金流242 億，在手現金（含買賣性金融財產）312 億，預測能充裕知足前程1-2 年擴店、改造所需的資金開支和流動資本需要。公司同時宣示，應用資金市場做大做強是歷久戰略，前程將早日奪取登岸適合的資金市場。
但是，華韓整形最新收盤價已靠攏申萬宏源預測的股價區間上限，接下去其股價何去何從值得繼續注目。
迎來利潤開釋期
作為新三板明星股、醫美產業領軍品牌，華韓整形也是各大券商蓋住對照多的新三板公司。綜合券商的解析來看，全面認同華韓整形在醫美產業的龍頭身份，且由于其旗下并購醫療機構整合功效展現，已進入普遍利潤開釋期。
華韓整形2020年實現營收888億元，同比增長104，歸母凈利潤108 億元，同比增長47，扣非歸母凈利為106 億元，同比增長456。其2017-2020 年營收復合增速為120，歸母凈利潤復合增速為55，業績連續高增。
浙商證券以為，公司作為江蘇醫美連鎖龍頭，基于強盛的品牌優勢+旗艦醫療機構下設地級市門診部進行省內擴大的打法+異地并購醫療機構利潤端向好，已迎來普遍的利潤開釋期。此中，南醫大情誼作為公司的旗艦醫療機構，通過下設門診部的方式在江蘇進行快速擴大的打法已初見成效；南京華韓奇致作為公司第二大醫療機構，自2018年擴建以來進一步開釋發展性；異地并購醫療機構自2019年扭虧為盈后迎來成長新階段，連續開釋利潤。此中，北京華韓收入達8562萬，凈財神娛樂被抓利率達95；四川悅好收入達8912萬（同比+435），凈利率達46；長沙華韓規模趕快增長至8912萬（同比+179），凈利率為20財神娛樂城 下載。
申萬宏源則以為，公司業績略低于財神娛樂穩嗎其預期，但控費本事不停提高。公司營收、凈利潤低于預期，重要由于江蘇省外市場增速不及預期。由于省外四川、湖南、北京醫療機構均為并購所得，市場推銷和內控程度尚處于增強階段，增速不及省內。匯報期內江蘇省2 家醫療機構營收543 億，同比增長134，省外4 家醫療機構營收345 億，同比增長59，預測前程跟著省外市場培養，增速有望追趕省內。而公司是業內少有普遍推動JCI 控制體系的醫院，控費本事明顯。
更主要的是，券商仍繼續看好醫美賽道，建議注目包含有華韓整形在內的大中型連鎖機構。
安信證券以為，依據艾瑞咨詢數據，2019年中國醫美產業市場規模到達了1769億元，同比增長22，預測2023中國醫美市場規模將拓展至3115億元。但同時，中國的醫療美容辦事滲入率仍然很低，每千人中承受醫療美容診療的人數僅為145人，對比美國522人、韓國892人，前程成長仍具備想象空間。市場連續增長動力來自于巨大的用戶基數、高復購率、客單價增加。2015年至2019年，中國醫療美容辦事人均開支從人民幣46元增至人民幣103元，復合年增長率為219，預測2024年到達人民幣223元。當前大體量機構佔領的份額在6-12之間，典型機構有美萊、藝星、伊美爾、華韓整形等。安信證券建議，在監管重拳出擊、產業正當合規化趨勢下，建議注目華韓整形在內的具備已有品牌優勢、充沛醫師物質、高效控制模式的中大型醫美連鎖機構。
浙商證券以為，目前醫美市場中各機構成長手段和成長階段差異，展示區域散開競爭的情勢，2018年前5大民營連鎖市占率缺陷8。從供應端看，前程新入市場難+不規范中小機構出清，市場會合度將增加。從需要端看，花費者講究安全性及機構資質，利好頭部連鎖，資質強盛的機構。從發展路徑來看，華韓整形一方面享受成熟醫療機構的連續內生增長和利潤開釋，另一方面通過設立門診部趕快進行區域連鎖擴大鞏固品牌陰礙力的同時奪取市場份額，估值仍有增加空間。（財神娛樂城評價
