近日，在線教育公司高途（NYSEGOTU）發行2021年第四季度及全年未經審計財政匯報。2021年第四季度凈利潤為2859億元人民幣，這是高途時隔5個季度之后再次盈利。
這是高途離別已往的標志性季度。上年11月，高途剝離K9學科業務，本年2月，高途剝離高中學科業務。也即是說，當下一個季度財報發行時，高途將成為一家以成人、職業教育為主業的公司。
高途創始人陳向東向21世紀經濟報道表明，高途目前的手段是盈利性增長，但短期內，高途天使娛樂城詐騙的成人、職業教育業務收入無法補救K12業務剝離后的龐大空缺，甚至可否連續維持盈利也存在未知數。
對于高途積極的一面是，成人、職業教育業務的現金收入曲線終于抬頭，了結了此前的持續負增長。這有賴于課程品類的不停充沛，但每個品類的單元經濟模子差異，運營難度也會增高。
所以，2021年第四季度只是開了一個好頭，高途前程是否明朗，創設在兩個條件之上：高中學科業務剝離后的業績震蕩幅度；成人、職業教育業務可否趕快規模化增收。
高途沒有給出2022年第一季度的營收指引，把懸念留在了以后。
高途何必盈利
2859億元，是高途有史以來最大的季度凈利潤。實現盈利的主要來由是兩個減少：
第一，公益娛樂城2021年第二、第三季度的大肆解雇減低了本錢。上季度，高途的主營業務本錢為7152億元，此中包含有對主講教師和二講教師進行優化所產生的解散費用。本季度，高途得以輕裝上陣，主營業務本錢降至3867億元。
大批解雇還減少了研發、控制費用。本季度，研發費用和控制費用同比共減少2715億元，重要即是由于上季度進行的調換優化，導致本季度頒發給研發、控制人員的薪酬降落。
第二，營銷費用繼續減低，從上年同期的17984億元人民幣降落至373億元。
事實上，正是由于這兩個減少，在線教育公司竟然在四季度團體盈利。網易有道凈利潤031億元，初次實現季度盈利；一起教育科技凈利潤017億元，同樣初次實現盈利。
也即是說，在線教育吃虧并不是一個永恒的現象，盈利也并不難，只要或許休止燒錢營銷，減低本錢。但在2021年夏天之前的那段期間，休止燒錢營銷就意味著用戶規模休止增長，就會危及今后的市園地位，所以在線教育公司寧愿吃虧也要換取增長。
對于高途來講，盈利是一個好的開端，但從財政模子來說，而已只是回歸產業應有的狀態僅僅。要實現連續的盈利，必要擴張主營業務收入。而這恰好是高途第四季度財報揭示的痛點。
K12業務剝離以后
這個痛點在于，高途收入組織中K12業務仍然占比過高。
2021年第四季度，高途凈收入1274億元，此中K12業務凈收入1125億元，占比883。成人、職業教育凈收入149億元，占比僅117。
K12業績已是最后的輝煌，由於從2022年第一季度開端，K12業務就從高途剝離至非營利性機構。
有趣且較為另類的是，高途2021年第四季度的K12業務竟然逆勢增收。
雙減自2021年7月實施以后，學科類在線教育公司的K9課程就沒有招生，也就沒有新生入學。
但高途第四季度的K12凈收入卻比三季度提升了132億元。更差異平常的是現金收入，從第三季度的199億元躍升至772億元。
現金收入與凈收入的區別在于，現金收入是指一定期間內所接收學費的總額減去退費總額，凈收入是指現金收入中在當期交付了課程所確定的收入。
也即是說，3a 娛樂城 官網高途在第四季度接收的K12現金收入只能是來自高中業務。比擬之下，網易有道和一起教育科技都沒有公布第四季度的現金收入。
高途在本年2月的公告里稱，休止向高中學生提供與學科關連的輔助辦事，預測將對公司2022年及以后的收入產生重大不幸陰礙。
到底陰礙多大？高途CFO沈楠在3月8日晚上的財報會上介紹，休止高中業務的陰礙將在2022年第一季度的業績匯報中披露。
沈楠提及，公司已經在2021年第三季度辦妥業務和結構組織的重組，并結清了大部門的支付和費用。高中業務的終止將加倍天然、預備加倍充裕。我們預測不娛樂 城 註冊 送 體驗 金會產生額外有意義的支出。
當然，休止K12業務，上市公司還可以開展面向K12學生的素質類課程。高途已經推出了編程、口才、圍棋等多門素質類課程。但2021年第三、第四兩個季度的財報都沒有單列素質類課程的財政數據，也沒有在財報會上提及素質類課程，說明素質類課程的營收占比可能并不突出。
高途有足夠的現金接應休止K12業務帶來的收入減少。截至2021年12月31日，高途的現金、現金等價物、受限現金以及短期投資約為367億元。
新業務開端增長
對于高途來說，最積極的一面是成人、職業教育業務增長有了起色。
2021年第四季度，高途調換了這塊業務的范圍。此前，這塊業務被稱為語言訓練、技術測驗、準入測驗及其他辦事，目前被稱為成人、職業教育及其他辦事。
調換的來由是關連業務的品類大大擴充。不光有招錄和學業測驗輔助，還包含有成人的職業技巧訓練、本事增加、心理咨詢及企業訓練等。
一個範例是，高途有一門課程叫《2022年碳達峰監控師（初、中、高）全程通關班》，提供碳排放控制師這個技術技巧證書測驗訓練。
高途從2019年第四季度開端，獨自披露成人、職業教育業務數據。在剛開端的三個季度體現良好，凈收入持續增長，在2020年第二季度到達了26億元，是到目前為止的營收巔峰。
此后，高途成人、職業教育業務凈收入在波動中慢慢下行，如今已持續四個季度同比負增長。
高途2014年景立時，平臺上固然有大批成人、職業教育教師，但他們并非高途員工，與平臺只是配合關系。此后高途轉型B2C，固然召募了外語等門類的名師，但人數有限。目前高途的成人、職業教育類講師，大多是近兩年才構造的隊伍。
近兩年來，高途的成人、職業教育業務一直沒能爆發，財報顯示，2021年第一季度時，正價課付費人次達135萬，但到了第三季度卻回落到了4萬。第四季度高途沒有披露正價課付費人次。
沈楠在2021年第一季度財報會上曾九州娛樂apk說，在成人、職業教育業務中，高途財經板塊體現優異，付費人次同比增長70。21世紀經濟報道留心到，高途曾開設了投資理財安排類的財商課程，但目前此類課程已下架。
成人、職業教育業務在第四季度顯露了起色，凈收入環比增長，現金收入更是同比、環比雙增長，了結了此前持續的環比負增長，且環比增幅高達728。
對于一家普遍轉型的公司，這是一個主要利好，或許堅持轉型的方位和步伐。
高途創始人陳向東堅信單元經濟模子和最小盈利單位，他曾提到，單元經濟模子實現盈利后放大，就可以實現整體的盈利，假如沒有找到最小盈利單位，那規模成長后就會成為災害。
正是在這種經營理念下，高途的K12業務從2019年默默跑通單元經濟模子后，迎來了持續爆炸式增長，在教育產業一炮打響。
成人、職業教育業務的單元經濟模子顯著差異于K12業務。沈楠在3月8日晚上財報會上說，成人、職業教育領域的門類許多，差異的門類有差異的特色，本錢交付模子也有很大差異，這城市導致利潤率程度的不一致。因此，成人、職業教育業務的利潤率此刻不是很不亂。由于仍處于新業務試探的早期，無法為該業務提供正確的利潤率預期。
但沈楠也以為，就我們的新戰略焦點而言，有可能實現兩位數甚至三位數的收入增長。
