科技界一樁轟動的收購案，正在疾風驟雨的環境里前進推動。間隔收購倡議已時隔半年，作價687億美元的微軟收購動視暴雪案，將在本月收到要害的執政機構監管考查結局。然而在8月1日，動視暴雪發行了三年來最差業績，令人發問：科技收購還是一樁好生意嗎？
這是2022年迄今為止，科技界最昂貴的一起收購案，但2022年對科技收并購不太友善。在前七個月里，伴同收購受挫、監管升級等多種因素給科技收購降溫。針對于此，市場觀測人士向南邊財經全媒體表明，科技投資是企業掌握前程的主要措施，但眼下需求多為監管費些心力。
慘淡季報削減代價考核
動視暴雪真的代價687億美元嗎？自從微軟在本年1tha娛樂城合法月18日公佈純現金收購這家游戲公司以來，市場上一直不乏懷疑的聲音。美國本地時間8月1日，動視暴雪公布了2022財年第二季度財報，進一步削減了市場對它的代價考核。
財報顯示，動視暴雪第二季度期內總收入為1644億美元，按年下滑28；凈利潤為28億美元，按年大幅降落68。假如依照轉動市盈率的想法算計，動視暴雪的代價會較1月的考核有所下滑。
這也是動視暴雪已往11個季度以來的最差業績。在已往三年里，動視暴雪的最高季度收入為241億美元，最高季度凈利潤為876億美元。由此可見，當本年1月微軟公佈倡議收購時，是基于一套好看得多的三年賬本。
何必二季度販售如此慘淡？該公司辯白稱，玩游戲的人變少了。匯報期內，月活用戶（MAU）降落至361億，是11個季度以來的低谷，而此前在2021年第一季度的MAU曾高達435億。
作為環球龍頭的游戲內容開闢商，動視暴雪的數線上 娛樂 城 體驗 金據足以反應市場公價。動視暴雪的MAU下滑并非特例，而是整個游戲市場在本年上半年都體現得對照低迷。市場解析，上半年在通脹的陰礙下，花費者們率先削減了游戲這樣的非必須性支出。
除此以外，還有至少三大來由抑制了游戲花費。第一是游戲機供給緊迫，這重要由芯片短缺造成；第二是由于花費者的出門事件提升，因此宅家游戲時間變少；第三，本年的大熱點游戲物質有些干枯。解析公司NPD Group在7月稱，預測僅美國的電子游戲支出將在2022年同比降落87。
為了接應花費者的離場，動視暴雪正方案在本年下半年提升重磅產物發行，包含有《天職呼籲》《魔獸世界》的續作，并盤算在2023年發布新的《守望前鋒》。
動視暴雪總部位于美國加州圣塔莫妮卡，前身為動視公司，在20新寶娛樂城08年收購了暴雪母公司Vivendi，又在2015年收購了以開闢《Candy Crash》著名的King游戲公司。
通過收購，動視暴雪坐擁多部王牌游戲，在面臨微軟的來洽時，更是顯得氣定神閑。本年上半年，微軟、Meta、蘋果、谷歌等在內的多家科技巨頭都公佈將在某種水平上凍結徵求，以做好開源節流。但動視暴雪依然脫手大氣，該公司首席執行官Bobby Kotick對外宣稱，截至二季度末，動視暴雪的開闢隊伍人數不減反升，已經按年增長25，這足見動視暴雪激進擴大的一面。
另一讓Bobby Kotick放心的因素，是動視暴雪康健的財政局勢。截至2022財年二季度末，該公司賬上的現金及現金等價物高達10483億美元，而凈財產則在已往12個季度里連續增長，在二季度末到達1825億美元。
換言之，盡管二季度的業績顯露了下滑，但這家電子游戲龍頭仍是毋庸置疑的一頭現金牛。微軟將會和動視暴雪討價還價嗎？在微軟提出這種可能之前，Bobby Kotick在8月1日放言道，但願盡快和微軟辦妥買賣，他強調，這將是一筆每股95美元的全現金買賣，好像在喊話微軟不要削價。
微軟的收購野心
成立于1975年、迄今已47歲的微軟，在古史上收購無數。盡管如此，動視暴雪收購案仍創建內部紀實，作價高達687億美元。依照8月1日收盤價算計，微軟是美股上僅次于蘋果、市值過份2萬億美元的第二大公司，它的這筆重金投注意欲何必？
不得不回溯該公司在1月18日的展現立場。其時，微軟董事長兼首席執行官Satya Nadella稱：游戲是當今所有平臺娛樂中最有活力和最令人激動的種別，將在元宇宙平臺的成長中施展要害作用。他還表明，微軟正在對世界一流的內容、社區和云進行深入投資，以開創一個游戲新時代。
和動視暴雪比擬，微軟自身的業務顯然要穩健很多。該公司在7月26日公布的截至6月底最新季報顯示，二季度總收入為5187億美元、按年增長12，凈利潤為1674億美元、按年增長2。換言之，佔有多元業務的微軟，令個人勝利地在低迷宏觀環境中維持了繼續超古史程度擴大的態勢。
微軟在47年古史里，曾經一再向新領域進發，從電腦桌面辦公軟件到花費電子硬件，如今也在云辦事、元宇宙頭顯上做得風生水起。尤其在元宇宙這個新興概念上，微軟和更名為Meta的Facebook形成了強烈的市場競爭，大有劍拔弩張之勢。
在元宇宙領域里，Meta和微軟在多條業務上狹路相逢。在虛擬化視頻會議軟件上，Meta強力開闢Horizon Workrooms、討好Zoom，微軟則強力開闢Teams和Mesh；在頭戴顯示器材上，Meta將旗艦產物Oculus Quest 2的價錢減低至299美元，在環球大賣1000萬臺，而微軟的Hololens則一直維持著功能最佳的佳譽。
如今，Meta的元宇宙路徑不停暴露，該公司也十分看重游戲業務，將之納入元宇宙建設。在把握了內容生產后，這家公司將更輕易地販售相應的頭戴顯示器材硬件。
古史圖譜清楚地顯示，在47年古史里未曾落后于時代浪潮的微軟，但願通過辦妥史上最大一筆收購，向元宇宙和游戲的前程再進一步。
疾風驟雨遮蓋科技并購
這筆天價收購里，微軟和動視暴雪都抱有極大的期待，但2022年的風雨好像比它們想象中更多。自從在年頭公佈了收購計劃以來，執政機構監管成為了重要攔路虎。面臨阻攔，產業是否需對科技收購望而卻步？又該拿出奈何的接應舉措呢？
眼下，微軟正與各大有關執政機構機構周旋，甚至不得不通暢過自我貶低的方式，避免樹大招風式的阻當。8月1日，微軟向新西蘭監管機構提交的文件被暴露。在文件里，微軟稱動視暴雪的產物沒有什麼獨特之處，也不是非有不能的游戲。這樣的措辭，顯然不會在任何一則廣告中顯露。
棘手的是，在這個8月里，微軟也在等到美國聯邦貿易委員會（FTC）的收購批準。比年來，FTC頻頻提出防范科技大公司壟斷的議題，不少監管崗位上的政客都虎視眈眈地盯著微軟這樣大公司，唯恐偉人變得更巨。
在7月中旬，微軟向外揭露，已經回應了FT富豪娛樂城mycard儲值C反壟斷審察的第二項要求，相信在30天的審察期了結之時會收到結局。除此以外，英國競爭和市場控制局也于7月初發動了對這筆買賣的查訪，預測將在9月初贏得查訪結局。
對環球科技并購具有深入介入的律師事情所向南邊財經全媒體解析了2022年以來的科技并購公價。律師事情所貝克·麥堅時此前統計，2021年，科技并購如火如荼，不論從代價或數目上，都創建了古史紀實。按成交代價算計，2021年的環球科技并購按年增長71，到達11萬億美元，佔領環球并購市場規模的20。
但是進入2022年以來，科技并購變得謹嚴了很多。8月2日，奮迅•貝克麥堅時（自貿實驗區）聯營辦公室私募股權業務部主管張宏向南邊財經全媒體介紹，目前歐洲、亞洲、北美重要國家和金合發不出金地域，都增強了對科技并購的審察。監管者增強了外資審察的管控、對數據合規和本地用戶隱私保衛的注目和珍視。他稱。
本年2月，轟動一時的英偉達收購Arm案，也以失敗結果完結，此中最重要的阻攔即是多國監管。為此，英偉達還不得不向Arm補償了高達125億美元的分開費。
從期望滿滿到黯然退場，科技公司顯然需求避免做更多的無用功。斟酌到當前各國執政機構監管的重要趨勢，建議科技企業在買賣更早階段進行必須的監管要求解析，判斷關連買賣可否順爽利地實施。張宏向南邊財經全媒體表明。
盡管收購需求提升幾分謹嚴，但科技收購魅力猶在。貝克·麥堅時亞太常識產權和專業業務部主席劉芳君則向南邊財經全媒體表明，連續進行科技收購是公司擁抱前程的必須措施。科技領域牟取的投資或許變更公司業務運營的規模和性質，助其拓展新的垂直領域并始終維持競爭力，成為或許經受前程考驗同時更用心可連續成長的企業。劉芳君稱。
