相信沒有一個冬天不會已往，沒有一個春天不會到來。3月31日，新城控股集團股份有限公司（601155SH，簡稱新城控股）2021年度業績會上，公司董事長王曉松指出，整個房地產產業的變才是不變的真實。已往大半年，房地產產業經驗了前所未有的挑釁，新城控股亦如此。
3月30日，新城控股發行2021年年報。數據顯示，2021年新城控股實現販售金額233775億元，累計販售面財神娛樂評價積約235473萬平方米，實現營業收入168232億元，同比增長1564；匯報期內，實現歸母凈利潤12598億元，扣非歸母凈利潤10245億元。截至匯報期末，公司總財產達534293億元，歸屬于上市公司股東的凈財產59310億元，同比增長1723。
在穩增長、防危害的雙重目的下，房地產將何去何從？王曉松對此有個人的思索。他以為，宏觀政策將連續發力，適度降準、降息。房地產作為支柱行業，仍需施展不亂器的作用。在房住不娛樂城手遊炒總基調的開導下，調控政策可能會顯露局部的放松，加大對剛需改良住房需要的支持力度，市場有望從頭回不亂狀態，進而走向一個良性的輪迴。
因此，王曉松更堅信，新城控股應著力于精細控制、提質增效、租售并舉，多元渠道發力，實現規模效應春風險的均衡穩健成長。
在這樣的底細下，新城的成長思路依然苦守住宅+商務雙輪驅動模式，同時堅定輕重并舉的雙輪驅動20戰略。
針對投資者注目的商務板塊，王曉松在業績會上作了詳細披露。近幾年來新城控股商管業務占比連續增加，2021年，新城控股實現商務運營總收入86億元，物業出租及控制業務毛利占比1715，毛利率7264。新城商務采取的是輕重并舉的商務模式，2021年新開業的輕財產吾悅廣場18座，新拓展的輕財產吾悅廣場16座，進入零財產、零資本沉淀創業周期。2022年，新城商務的經營目的包含有新開業吾悅廣場25座，商務運營總收入105億元。
2020年業績會上，王曉松曾經預判，房地產產業已經從沖浪運動轉變為風帆運動。本年的他對此有更深層次的解讀：浪是可以看得到的，不過風看不到，唯有不停的增加自身的本事，找準風向才幹迎風而上。
出于對市場下行的感知，新城控股在2021年四季度有意識增強販售回籠現金，陸續對去化承壓的項目，賜與了一定的打折。2021年四季度，新城控股單月販售額都在200億以上。但是，在房屋中販售均價和利潤率也因此受到相應陰礙。2021年，新城控股全年總結毛利率2045，房地產開闢販售毛利率1768，比2020年減少406個百分點。王曉松指出，保現金流是第一要務。產業的毛利率程度會在目前的低谷經驗一個逐步修復過程。
為此，新城控股在增加資本效率上發力。近兩年公司積極響應三條紅線的政策，在截至2021年底，所有的指標rone 娛樂城均到達了綠檔的要求，依照監管口徑的算計，提出預收款的財產欠債率為699，凈欠債率48，現金短債比117 。2021年度境內外評級機構對公司的評級根本保持不亂，在此根基上，公司整體包你發儲值版下載的平均融資本錢為657，較2020年終降落了15個bp，產業層面來看，直接融資的難度有所增加。面臨不幸的市場環境，新城控股在強化現金管控的同時，也在積極開展到期債券的置換。2020年12月勝利發布了4年期的美元債，票面利率48，2021年1月勝利發布了525年的美元債，票面利率45。
發債利率連續降落與債券久期連續拉長，一定水平上反應了新城控股債務組織有所優化，財政安全性有所提高。例如，在899億元的有息欠債中，新城控股以產物類細分銀行的開闢貸為主體，占438億大總裁娛樂城元，經營性物業貸52億元，美元債139億元，境內的公司債62億元，ABS及CMS 66億元，中票PPI 50億元，信托借款90億元。
新城控股高等副總裁及財政擔當人管有冬揭露，該公司目前沒有其他的未披露的私募美元債及員工理財等。在合聯營公司中，歸屬新城控股權益的有息欠債為115億元，總體有息欠債總額可控，各項債務也是清楚透徹，安全性總體有保障。
